Y a usted, ¿cómo le afecta el rescate?
Europa acaba de abrir una línea de crédito de 100.000 millones de euros que evitará la caída de la banca española. En otras palabras, nuestros bancos acaban de ser rescatados, y ahora los clientes se preguntan como esta la coyuntura afectará a sus ahorros, a sus deudas y a su día a día con el banco.
El tabú se ha hecho realidad. Los cortafuegos no han servido de nada y la política europea ha demostrado, una vez más, su incapacidad de poner freno a la caída en cascada de economías que ha detonado la crisis de la deuda soberana. Grecia, Irlanda y Portugal ya no están solas. España se ha unido al grupo y ahora forman un cuarteto. Eso sí, el rescate nacional tiene sus peculiaridades. Es un préstamo a España con una finalidad específica: la banca. Eso cambia algunas cosas, pero no todas. ¿Cómo le afecta a usted?. A continuación, una breve guía que aclarará estas dudas:
Ciudadano de a pie
Puede que el préstamo tenga como destino último las entidades financieras, pero el comunicado emitido por los ministros de Economía y Finanzas de los países de euro al final de la teleconferencia del sábado lo deja claro. «El Gobierno español tendrá la plena responsabilidad de la asistencia financiera y será el que firme el acuerdo».
España no ha conseguido que los préstamos vayan directamente a la banca, sino que será el Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB) el que asuma esa deuda y la derive a las instituciones que lo necesiten. Eso significa que todo lo que venga de Europa será deuda española y elevará la ratio de endeudamiento sobre PIB.
En estos momentos, la deuda nacional roza ya el 70% del PIB. Si se le añaden 100.000 millones, son diez puntos más, aunque la cuantía final dependerá de cuánto se pida exactamente de esa línea de crédito y en qué plazos.
Este mayor endeudamiento podrá condicionar los planes del Gobierno, que ya contaba con elevar sustancialmente la deuda este año y el que viene. El objetivo era cerrar 2012 con casi un 80% de deuda sobre PIB y llegar en 2013 al 82,3%. Sumar diez puntos a estas cifras es traspasar todas las líneas rojas.
La conclusión es que los ciudadanos formarán parte de un Estado más endeudado, que tendrá que pensar cómo rebajar el pasivo y que a lo mejor tiene que renunciar a algunas iniciativas que cuesten dinero por culpa del rescate bancario. Además, la deuda hay que devolverla.
Más recortes
El ministro de Economía, Luis de Guindos, lo dijo claramente. El préstamo es más deuda para España y los intereses que se paguen por él engrosan el déficit. El presidente del Gobierno, en cambio, lo negó. Los economistas consultados no tienen dudas: el pago de los intereses del préstamo inflará el déficit. Es posible que Mariano Rajoy confíe en que las entidades pidan ayuda no directamente como capital, sino como préstamo, sobre todo a través de los famosos cocos , los bonos convertibles contingentes, que están remunerados. De esta forma, la banca auxiliada pagaría al FROB, que a su vez devolvería el dinero a Europa.
Un mundo feliz que es posible que se dé con Liberbank e Ibercaja y quizá con BMN, pero no más. Desde luego, Bankia no está en situación de pagar intereses y para qué hablar de Banco de Valencia, Novagalicia o Catalunya Caixa.
Otra vez, el círculo vicioso. Puede que el rescate español no imponga una condicionalidad específica a la economía, pero sí exige que el Estado en cuestión cumpla con la ortodoxia fiscal europea. Es decir, que su déficit vaya adonde tiene que ir. En el caso español, es hacia abajo, así que el rescate puede llevar aparejadas nuevas medidas de recorte de gasto para cumplir con Bruselas. Rajoy lo ha negado, pero la realidad, antes o después, puede decir otra cosa.
Ahorradores
Son los más beneficiados. Como diría un agorero, en una caída en cascada lo mejor es ser el primero, porque a lo mejor a la larga el dinero se agota. En estos momentos, hay dinero de Bruselas para la banca española, que aumentará su solidez y su fortaleza con los préstamos externos.
Es cierto que los depósitos están cubiertos en los primeros 100.000 euros por cuenta y titular, pero esta inyección a la banca contaminada reforzará el capital hasta el punto de que también se podrá no sufrir por los excesos sobre esta cifra o por otros productos (siempre que no sean las preferentes) que se tenga en el banco.
Accionistas
Todavía hay demasiadas incógnitas sobre el rescate para anticipar la reacción de los mercados. Desde luego, los accionistas de las entidades con problemas no saldrán bien parados, ya que su futuro es un mundo plagado de ampliaciones a cual más dilutiva.
En principio, hay dos bancos que podrían disfrutar de esta nueva situación. Santander y BBVA han salido muy bien retratados en el informe del FMI, así que una discriminación entre bancos buenos y malos podría dar un impulso a su cotización.
Otra vez, todo depende de las dudas del mercado. Quedan las cifras de los evaluadores independientes y de las auditorías, el tipo de interés del préstamo a las entidades con problemas y la repercusión de todo el lote del rescate en la economía. Demasiadas nubes en el cielo todavía.
Usuarios de banca
Más comisiones, no hay duda. Los bancos rescatados necesitarán incrementar esta vía para ganar dinero, puesto que muchas de las otras están cerradas. Pero también la banca sana irá por ese camino. Es la forma de curar en los resultados la indigestión del ladrillo que todos, en mayor o menor medida, padecen. Con unos beneficios a la baja, los ingresos por comisiones son la única tabla de salvación del sector.
Solicitantes de un crédito
En teoría, la primera reforma financiera de Guindos tenía por objetivo desatascar el crédito y alentar una rebaja del precio de los pisos. No funcionó, así que llegó la segunda. Tampoco parece que fuera a funcionar, porque ahora llega el rescate y también tiene por objetivo, según el presidente del Gobierno, ser la solución definitiva para que vuelva a fluir el crédito.
«Sin crédito no hay inversión y sin inversión no hay empleo», aseguró Rajoy en su intervención del domingo. ¿Funcionará esta vez? No parece. Los expertos consultados tienen pocas dudas. La situación de la banca se debe al exceso de riesgo asumido en los préstamos, que ahora hay que digerir y depurar. Y nadie comenzará a prestar hasta que se hayan purgado los excesos y para eso queda tiempo. Precisamente, las entidades que pidan ayuda son las que más activos contaminados tengan, así que serán las últimas en abrir el grifo.
Empleados de banca
Puede que España no vea su economía condicionada por el salvamento (con muchos matices), pero las entidades financieras sí. Las condicionalidades van para ellas y, en este caso, ya no será un organismo nacional y amigo el que lo controle. Europa impondrá sus reglas: reestructuraciones, cierre de oficinas, eliminación de duplicidades… Y le darán igual las cuestiones regionales o el efecto en la economía. La banca saldrá de esta mucho más delgada de lo que llegó y también su plantilla.
Dueños de preferentes
Ya quedan pocas emisiones de preferentes en circulación o que no estén en proceso de resolución. Pero las que quedan están en manos, en buena parte, de las entidades con problemas. Dadas sus necesidades de capital, todo apunta a que se favorecerán los canjes por acciones, por aquello que refuerce su solvencia. Europa, otra vez, no vería otra cosa con buenos ojos.
FUENTE: cincodias.com
